阿里上市，马云到底要的是什么？

　　从5月7日阿里提交IPO招股书以来，这家互联网巨头公司再次成为全民的焦点。大家关心的无疑就是上市之后的阿里究竟值多少钱?虽然各家权威机构给出的数字不尽相同，但是总市值不低1600亿几乎是大家的共识，至于能否撬开两千亿的开门，大家就拭目以待了。

　　从目前来看，即使是1600亿的市值，阿里也将超越腾讯，登上中国互联网市值的榜首，全世界也仅次于谷歌跟亚马逊。从招股书显示来看，拥有8.9%的第一大个人股东马云，也将坐拥142.4亿资产，如果算上马云其它资产，只是从个人来看，他已经足有战胜与他天价对赌的首富王健林。

　　公司层面追求高市值，个人层面战胜王健林成为新首富，这是会是此次IPO马云的目的么?在笔者看来，决定不是。巩固自己在阿里王国的帝位，才是此次IPO的首页目的。

　　第一、从去年提出上市开始，马云为首的高管团队，不停的宣扬他的“合伙人制度”。其目的备是在于上市之后，能握紧公司的权力。本来计划在香港上市的阿里，因为香港不接受其“合伙人制度”，随后转战美国。由此可以看了，选择一个接受“合伙人制度”的市场，远比选择一个有更高估值的市场重要。

　　第二、从招股书中看出，长篇大论都是在论述阿里的“合伙人制度”，而公司营收、市场规模、未来远景等都放到一个相对次要的位置。虽然马云尽力将“合伙人制度”包装成一种相对权力分散公平的制度，但是不难看出，其中有两点才是关键。其一、马云、蔡崇信为永久合伙人;其二、合伙人有权提名超过半数的董事，而且上市之后雅虎将退出董事会。虽然招股书中说到，每年合伙人可以提名新的合伙人，但是其投票权利却无公开。马云通过控制董事会的合伙人间接控制了整个阿里帝国，即使他退居幕后，即使公司上市成为公众公司，马云依然是这个帝国的最高统治者。

　　第三、招股书中显示，阿里巴巴在2013年前九个月营收404.73亿元人民币，净利润达177.42亿元，净利润率高达43.8%。如此不差钱的阿里为何要上市?2012年，阿里就曾付出71亿美元的代价从雅虎手中回购了百分之20的股份。而当时双方达成的协议，阿里如果完成IPO，雅虎需将手中5.236亿股份卖给阿里或者在IPO中出售。雅虎曾经在阿里的发展历史有着重要的作用，雅虎的10亿美金是一个双刃剑。所以为了巩固自己在阿里的位置，马云即使付出再大的代价也要回购雅虎的股份。

　　第四、支付宝去向成谜?在此次IPO中，阿里虽然整体上市，但是两个资产却除外，第一是还不成气候的阿里小微金融，另外一个却是重中之重的支付宝。甚至有机构预测，支付宝至少能为阿里带来200亿的溢价。但是为什么支付宝却不在上市资产之列呢?2011年阿里曾将支付宝所有权转让给马云控股的另一家国内资产的公司，虽然随后协定支付宝上市之时，必须要现金回报(最低不低于20亿，最高不高于60亿)。以此时200亿的估值，马云这一举虽然引来了满堂非议，但是他早已赚得盆满钵满了。但是更重要的不是金钱的问题，而是战略意义。打蛇打七寸，支付宝便是阿里的七寸所在，控制了支付宝，便控制阿里的名门。当时不惜牺牲名誉而抢夺了支付宝的马云，此时又怎么可能把吃到嘴里的肉吐出来。

　　从以上四点看来，上市的核心是集资回购雅虎股份，促成合伙人制度，从而达成马云继续控制阿里帝国的野心。