造车盛宴缺“富士康”汽车制造厂

　　原标题： 造车盛宴缺“富士康”汽车制造厂

　　文| 清和 

　　在这场钱币盛宴中，新一轮造车活动席卷而来。

　　比特币开启了数字钱币的魔盒，特斯拉正在掀起新一轮造车比赛。苹果、恒大、百度、吉祥、比亚迪(239.520, -17.83, -6.93%)、华为、小米等纷纷入局，环球资源聚焦造车新权势，令人眼花缭乱。最令人感到惊奇的是，“万事俱备只欠汽车”的恒大汽车，其市值已压倒不少传统汽车厂商，远超其母公司恒大团体。

　　这到底是资源的狂欢，照旧正在发作的汽车革命？

　　本文从经济学的角度简朴分析这轮造车活动。

　　本文逻辑

　　一、能源与服从

　　二、技能与资源

　　三、巨头与革命

　　01 

　　能源与服从

　　能源无新旧之分，只有服从之别。

　　一百多年前，在欧洲都会门路上，有四种车在奔驰，它们分别是马车、蒸汽机车、电动车和燃机车。从市场占据率来看，四者可谓半斤八两。终极谁胜出？

　　仅汽车而言，今后百年，可以说是汽油车的天下——第一轮造车活动。为什么？这四种车分别代表差别的能源动力：天然畜力、蒸汽动力、电力和油气动力。前两者的服从偏低被镌汰，后两者在差别范畴相互竞逐。

　　在工厂，电力的服从上风颇为显着；在航空航天及军工范畴，油气依然是飞机、火箭、船舶的可靠动力；在轨道车范畴，根本利用电力；在汽车范畴，现在电动车试图挑衅内燃机车的职位。

　　已往，燃机车胜出并不是其利用的是新能源，而是油气能源的服从更高。此中关键的是，戴姆勒、狄塞尔、汪克尔等工程师不停地改进内燃机，不停地进步能源转化的服从。

　　经济学并不支持新能源或旧能源的说法，在这轮造车盛宴中，我们应该关注的是能源服从。除了功率，安全性、稳固性、节能性及资源可获取性都是能源服从的一部门。

　　太阳能(6.260, 0.17, 2.79%)被以为是新能源，但其是最古老的天然能源，远远早于人类。不外，人类利用太阳能的服从不停偏低。现在，我们再次重提太阳能，是由于光伏技能的进步。光伏进步了太阳能转化为电能的服从。

　　煤，最早发现于2000多年前，但直到蒸汽机车的出现，其代价才被开辟出来。核能源现在是一项高效能源，但安全性不停没有办理，仅限于发电、航母动力等。日本福岛核走漏变乱后，战略性地弃核，并转向氢燃料。氢燃料是一种干净能源，但现在氢能汽车的本钱不低。

　　以是，摆在人类眼前的能源许多，风能、太阳能、畜力、石油、煤炭、自然气、电能、氢能、乙醇、甲醇等等。

　　低碳，不应该是唯一思量的方向，唯一思量的指标应该是服从。不宜利用财产政策押宝哪项能源技能，即便电池范畴，也有锂电池、锰锌电池、铅酸电池、镍氢电池等。它们间的密度、安全性及制造本钱差别巨大。最好的办法是让企业在各自市场中比赛，以梦为马，以利润为嗅觉，以技能为劲足，跑出差别的赛道和上风。

　　现在，市场上有一种说法是，中国发展新能源汽车是弯道超车。绕哪个弯？发动机，正确说是内燃机。现在内燃机技能由日本、美国等国把握，中国可否以电力绕道而行？

　　实在，内燃机在短期内是无法绕开的动力技能。上面我们提到有许多种能源，每一种能源的服从及上风都差别，并利用在差别的范畴。即便电动车办理了电池续航、安全及干净题目，电力也无法一统天下。航空中的飞机、航天中的火箭、远洋中的船舶，其焦点动力依然来自内燃机。即便内燃机云云强盛，也无法与航母中的核动力相相比。即便在后工业期间，内燃机技能依然是必要积极突破的。内燃机，尤其是航空航天内燃机，是工业范畴的“皇冠”，它是工业顶尖技能组合包，包罗增压、控制及各种质料技能。当年日本正是在汽车发动机范畴赢得突破，进而跃升至航空发动机范畴的。

　　在汽车范畴，让资源自由探索，寻觅电动机，也寻觅内燃机，寻觅电能转化技能，也寻觅页岩气技能。题目是，油气资源是否已经见顶了，内燃机技能是否已经见顶了？

　　内燃机和发电机的技能汗青是差不多的，二者都已非常成熟。技能的赛道有极限，但技能进步是无极限的。好比芯片越做越小，现在可以开辟7纳米芯片，但它总有一个极限。当芯片极限到来时，大概会接纳别的质料，亦或是进步热管理、能源密度等方式来加强技能性能。

　　在经济学中，资源被假设为有限的。有限的资源设置最大化，靠自由市场和技能进步。正是勘探开采的技能进步，油气资源才得以支持天下巨大的工业体系。进入21世纪后，原油紧缺焦急连续升温，油价不停上涨。2008年7月，国际油价到达峰值，从2002年的每桶19美元涨到了145美元。中国的新能源战略也是在这一配景下提出的。

　　但是，金融危急后油价下跌，到2016年2月，国际油价降到了汗青低点的27美元一桶。造成油价下跌的一个紧张缘故原由是，美国发作了页岩气革命，美国实现了石油自给，从原来的入口国变化为出口国。

　　页岩气技能是否紧张？现在，环球已经探明的页岩气资源总量，相称于煤层气与致密砂岩气资源量的总和，与通例自然气储量相称。中国亦有相称丰富的页岩气。换言之，只要页岩气技能进步，油气资源的富足率依然很高。

　　现在美国页岩气代价高于沙特、俄罗斯的石油，但它成为了横亘在环球油气代价之上的利剑。国际油价一旦触及美国页岩气红利代价便下滑。2020年国际油价闪崩，亦是俄罗斯、沙特和美国上演的“三国杀”所致。俄罗斯盼望产能和油价维持在中位数，即在美国页岩气红利之下，本国石油商红利之上。沙特盼望大幅度减产提价以获取最大收益。美国盼望将代价提至页岩气的红利线之上。效果，三者未能告竣共识。

　　美国油商受制于反把持法不敢公开与沙、俄同谋，只能依赖技能举行压抑。这就是市场与技能对国际石油权利同谋的压力。

　　石油资源是有限的，非干净的；电力资源也是有限的，也非干净的。往大的说，假如环球一半汽车被电动车代替，那么电量需求将成倍进步，煤炭、石油用量也大幅增长，核电站也将大量扩张。往小的说，锂电池中利用的钴也是有限的。国产特斯拉的电池是磷酸铁锂电池，这种电池的特点是安全性好、本钱低，但密度低、续航本领不敷。三元锂电池的密度更高，续航本领更强，但是其产量受限于焦点质料钴。

　　钴是有数金属，现在环球探明的钴矿资源量为2500万吨，储量为688万吨，年开采量不敷15万吨。新能源汽车推动钴的代价在几年内翻了十多倍。钴的开采量为何没能跟上？重要缘故原由是环球钴资源分配并非市场化的。环球凌驾一半的钴矿资源分布在刚果（金），国际市场上大部门钴都是由这个国家出口的。但是，刚果（金）战乱不停、政局不稳无法保障稳固的市场供应，更谈不上技能进步。别的，钴矿相对丰富的俄罗斯、加拿大和澳大利亚又限定钴的出口。

　　这是锂电池的瓶颈。近些年，特拉斯为了突破瓶颈，渐渐往镍的技能赛道上跳。在三元锂电池中，不停低落钴的比重，同时增长镍的含量。

　　内燃机利用的石油，以及三元锂电池中的镍、钴、锰都是有限资源，都必要通过自由市场与技能进步进步设置服从，如页岩气技能和无钴高镍技能门路。大概，电池方面的技能突破，比石油更具想象空间。

　　总之，我们必要关注不是能源的新旧，而是自由市场中的技能创新——能源服从。

　　02 

　　资源与技能

　　这轮造车活动的真正时机，实在在无人驾驶。

　　即便电池有用续航进步到1000公里，电动车与汽车相比，也并无惊艳之处。固然，这并非否认电动车的代价。假如电池有用续航进步到这个级别，且可以或许办理安全性和污染题目，这是一项了不得的技能进步。传统汽车厂商不得不直面新挑衅。

　　但是，若仅此而已，这轮造车活动就并非革命性的，用户只是多了一种选择而已。这难以激起用户与资源的爱好。这轮造车活动应该是，电动车舞剑，意在无人驾驶。

　　造车盛宴的想象空间在将来的无人驾驶。但是，无人驾驶是人工智能的尖端，现在没有任何一家公司，包罗特斯拉、谷歌、苹果及传统汽车厂商，具备成熟可靠的技能。一些电动车厂商，与无人驾驶毫无关系，也戴着这一帽子在资源市场上撩拨。

　　这轮造车盛宴，根本上是一场资源盛宴，正确说是钱币盛宴。

　　汗青上，每一次技能革命的前夜都会吸引大量资源进入，资源推动技能创新。典范的是19世纪下半叶的铁路革命，其时美国股票市场多数是铁路股票，多次金融危急都是由铁路投资泡沫崩盘引发。

　　这一次，大概比汗青上任何一次都更浮夸。自2008年金融危急以来，环球钱币严峻超发，大量资源在金融市场上打转。尤其是2020年，大规模资源扎堆大都会楼市、茅台、比特币及环球性科技龙头股，资源市场南北极分化严峻。

　　2021年1月，恒大汽车得到260亿港元融资，股票暴涨，总市值破6000亿。恒大汽车一车未落地，其市值靠近母公司恒大团体的三倍。同时，特斯拉市值远超丰田，比亚迪超大众，蔚来超戴姆勒。但前者的汽车销量及利润均远不如后者。

　　为什么资源扎堆造车新权势？

　　大疫之年钱币超发，资产代价和物价上涨，钱币贬值，环球资源市场的避险感情陡升。资源往那里避险？好比大都会焦点区的房子、环球性科技龙头股、消耗类龙头股。这就比如北极冰川大规模融化，海平面抬升，人都往最高的地方避险。即便天下末日到来，最高处的人也能挨到末了。只要天下还在，他们依然是最强盛的。假如还能押对将来的技能方向，那无疑是乱中取胜。

　　投资造车新权势，短期可吃新能源的钱币红利，恒久可吃无人驾驶的技能红利。

　　新权势制造电动车而不是燃油车，重要目标是低落造车难度，绕过发动机这一个门槛，低落整车制造的供应管理难度。财产政策很大水平上也有这种倾向，给电动车提供了大量的财务补贴和信贷支持。北上广深放宽新能源牌照，鼓励用户购买新能源汽车。美国拜登当局推出万亿绿色新政，同样大量补贴新能源。在补贴的刺激下，服从的短期增长推动股价高歌猛进。

　　抱团每每瓦解于活动性紧缩。假如2021年下半年美联储闭幕宽松周期，转向暖和紧缩，那么资源市场南北极化将有所缓解，更多资金重新能源汽车股回归到短期有代价支持的投资标的上。

　　支持造车新权势股价是将来无人驾驶的预期。这项复杂的技能，由芯片、操纵体系、传感器、大数据、人工智能等组合而成。特斯拉的无人驾驶重要照旧辅助驾驶，真正的无人驾驶间隔我们另有多远，现在照旧一个未知数。这就是投资造车新权势的风险。

　　透过资源盛宴，我们必要关注的是汽车厂商在无人驾驶方面的发展性。传统汽车厂商的焦点技能是整车制造、发动机及变速箱，电动车则是整车制造及电池技能。无人驾驶汽车的焦点技能，还必要加上芯片、操纵体系、人工智能与大数据处置惩罚。电子控制单位会大幅度增长，整车代码行数到达上亿级。

　　无人驾驶的难度是对大量行驶数据的积聚及智能化处置惩罚。在这方面，谷歌走在前面。谷歌无人驾驶车已积聚了大量的行驶数据，在已往六年间制造了11起稍微变乱。这一效果照旧令人满足的。苹果公司在2018年就往加利福尼亚公共门路上投放了62辆无人驾驶测试车。

　　特斯拉的上风是，它拥有大规模的汽车及用户在及时积聚相干数据。固然现在只能启动辅助驾驶，固然偶然在坟场里辨认到“人”，但有助于其改进技能。特斯拉的主动驾驶体系利用呆板视觉技能，通过摄像头、毫米波雷达等元器件收罗车辆四周的数据，然后交给盘算机处置惩罚，给驾驶者或主动驾驶体系提供参考与决议。这个过程中，大量的信息辨认、数据积聚及处置惩罚，另有误报信息，都可以提拔特斯拉的主动驾驶技能。

　　传统汽车厂商也具备大数据积聚的潜力，造车新权势抢占赛道的目标也在此，只是他们在无人驾驶技能方面的短板突出。造车新权势盼望通过抢占赛道，进而与百度、腾讯等科技公司互助。在国内，百度在无人驾驶方面的技能是相对领先的。百度可否借这轮造车活动翻身？

　　以是，关于投资这轮造车活动，一要关注2021年美联储的紧缩政策，二要实时回归到具备硬核技能的汽车公司，三是本文不作为任何投资参考或发起。

　　03 

　　巨头与革命

　　燃油车是否邻近“诺基亚时候”？丰田是否是下一个诺基亚？福特是否大概沦为代工厂？

　　2007年的iPhone重新界说了手机。今后，摩托罗拉、诺基亚等传统手机厂商敏捷败退，取而代之的是苹果、三星、华为、小米。

　　特斯拉被以为是“车轮上的iPhone”，正在开启“诺基亚时候”。但是，客观上说，仅凭电动车是无法打败传统汽车厂商的，最多只是中分秋色，由于电动车没有重新界说汽车。传统汽车厂商掌控了成熟的整车制造技能。哪怕在电动车技能范畴，这些厂商的气力也不低于新权势。大众推出纯电动车，丰田主攻氢燃料车，只是他们现在尚未发力。

　　不外，市场对造车新权势，尤其是特斯拉、苹果及谷歌，依然抱有等待。我想，重要缘故原由是传统汽车厂商过于堕落，远远无法满意信息期间的诉求。

　　固然传统汽车厂商依然是工业范畴先辈制造的代表，但是与日新月异的信息技能相比，他们显得太过于堕落与固步自封。70年代石油危急时，高油价欺压汽车向省油方向迭代，日本汽车崛起。今后，西欧市场萎缩，西欧日汽车厂商纷纷转移到新兴市场。今后三十年，他们在新兴市场渐渐堕落。

　　新兴市场，一、没有强势工会施压，劳工低廉，本钱压力小；二、缺乏美满的汽车召回制度，消耗维权意识弱，来自消耗者的压力小；三、不少是行政把持市场，构筑了高汽车关税，掩护了这些汽车厂商，缺乏竞争压力；四、环球汽车厂商通过转移技能赢利，三流发动机到新兴把持市场即可赢利，还常常性减配；五、新兴市场的环保尺度低于西欧，汽车厂商对内燃机的改进动力不敷。

　　环球汽车厂商是环球化失衡秩序的典范产物。我在已往的文章（如《美国的原形》）中，多次以环球汽车厂商举例，它们受到了这一不公平秩序的掩护。

　　现在，大众、通用、丰田等巨头，50%以上的市场都在新兴市场。尤其是通用汽车，假如没有新兴市场，根本公布倒闭。有人说，汽车厂商向新兴市场转移，是由于西欧市场饱和。这固然没错，但是根据萨伊定律，汽车厂商通过创新在西欧市场可重新创造需求。假如汽车厂商开辟出无人驾驶汽车，将完全颠覆环球汽车市场。但是，这些汽车厂商选择在新兴市场中赚取末了一个铜板。只管汽车行业利润率已从2014年的9%低落至2019年的6.3%，但是我们依然看不到巨头们试图革命的勇气与刻意。

　　近来几十年，汽车的性能、安全性及电子化水平都有所改进，但是网络化、智能化程度依然相称落伍。环球进入互联网期间已20多年，我们驾驶的汽车与20年前没有革命性的差别，依然是上个世纪工业期间的产物。传统汽车厂商陈旧的计划和老态的步调，远远跟不上用户对汽车智能化厘革的诉求——重新界说汽车。

　　马斯克，外号钢铁侠，不按套路出牌，疯狂想象，敢于冒险，还特殊能打，险些可以满意用户对汽车厘革的全部等待，包罗电动技能、颠覆式的中控计划、无人驾驶，以及将来SpaceX对汽车的再次革命——垂直起落飞车。

　　固然，这并不是造车“小生”对环球化资源大佬的挑衅，而是新资源，尤其是宽钱币期间的金融资源，对环球化旧秩序老资源的挑衅。

　　谁大概胜出？

　　特斯拉的市值远远凌驾丰田，但其环球销量则不及丰田的零头。可见，资源市场好像更看好特斯拉。

　　现实上，汽车的制造难度远宏大于智能手机。传统汽车厂商险些没有像“苹果+富士康”这种代工模式，根本接纳整车制造。在汽车工业体系中，整车制造像一个体系集成商，管理着大规模的供应商。更紧张的是，整车制造是焦点技能，决定了汽车的质量。

　　造车新权势面对的困难是，他们险些找不到一个可以或许大规模量产的汽车代工厂。现在汽车制造范畴还没有一个“富士康”。小鹏找海马互助，蔚来找江淮互助，法拉第将来找吉祥互助，后者都是整车生产厂商。特斯拉进入中国只能自主建厂、整车生产。固然，上海特斯拉的投产速率是惊人的。

　　不外，造车新权势的上风在于，电动车的制造难度要远远低于燃油车。电动车没有发动机这座高峰，其零部件数与燃油车比淘汰三分之一，供应配套的管理难度更低。一台纯电动汽车，电池、电控构成的动力体系和汽车电子所占据的本钱凌驾60%，造车新权势可以更好地掌控制造自动权。苹果进入汽车范畴给人开启了电动车代工模式的想象空间。

　　我们看传统汽车厂商。从汗青来看，摩托罗拉、诺基亚、柯达、索尼等巨头都没能在工业化向信息化的技能厘革中乐成转型。题目并不在战略上，而是底层技能的切换导致公司内部产生巨大的长处与权利辩论。诺基亚前CEO约玛·奥利拉曾在自传中回想过iPhone问世时的景象：他调集12名高管发言，问他们对iPhone的见解。此中2人以为iPhone不构成严峻威胁，别的10人都以为不能低估iPhone。但是，如多数失落的巨头雷同，公司的管理模式难以支持战略转型。这是管理学值得研究的地方。

　　现在，险些全部汽车厂商都可以或许看到无人驾驶的将来趋势。他们即便在短期内不快上电动车，也可结构无人驾驶。现实上，传统汽车厂商的智能辅助驾驶技能并不差。但是，它们缺乏厘革的渴望与动力。特斯拉必要电池革命，必要无人驾驶革命，才气满意用户和资源的等待。

　　固然，我并不以为，造车新权势在短期内可以或许替换传统汽车厂商。在这轮造车活动中，互助的主题大概大于替换。这是一个环球化供应链生态，无人驾驶汽车的财产链长、体系复杂，必要芯片公司、软件公司、电子厂商及整车厂商共同完成。天下上最先辈的芯片，计划在美国，质料在日本，光刻机在荷兰，制造在韩国。无人驾驶汽车将是环球顶级制造的聚集体。

　　只是越往背面走，越往无人驾驶方向延伸，特斯拉以及苹果、谷歌等信息公司的上风则更加显着，人工智能与大数据将占据更主导的位置。如有大概延伸到垂直起落汽车，还大概必要航空科技公司的支持。届时，打击最大的大概是一线都会的房地产。

　　根据斯密定理，环球最顶尖的技能定然诞生于环球化市场，一个国家或现在这种割据性的环球化难以支持下一轮汽车革命。汽车革命将重塑环球汽车财产链，也将推动环球化秩序的演变。真正的环球化是互卡脖子又不卡脖子的市场秩序。

　　汽车，革命吧！

责任编辑：王翔