游戏地产接连“松绑”，后疫情时代经济曙光在前方？

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步入 2022 年一季度的最后一月，伴随着热门行业政策的“松绑”，经济复苏就要来了吗？

最新一个令人振奋的行业利好，来自游戏行业。 2022 年 4 月 11 日晚间，国家新闻出版署公布 4 月份国产网络游戏审批信息，共 45 款游戏。

这不仅是国家新闻出版署 2022 年首次公布网络游戏审批信息，同时也意味着时隔 260 余天后，国产游戏版号重启核发，这让沉寂已久的行业有望走出空窗期。

另一方面，在 2021 年陷入“水深火热”的房地产行业，也开始出现复苏的迹象。截至 2022 年 4 月 5 日，仅 5 天时间里，就有 5 座城市接连放出利好政策。早在 2021 年 11 月，央行在官方微信公众号上，史上首次以单条单列的形式，发布了 10 月个人住房贷款的统计数据，个人住房贷款余额相比上月多增加了上千亿元。

在两大行业接连释放放松政策后，市场也开始期待其他行业的一体化联动复苏。万众期待下， 2022 年，经济持续增长的源动力能复苏吗？

游戏版号重启

行业欢呼，中概股涨嗨

“终于有版号了，喜极而泣。” 2022 年首批游戏版号下发后，心动创始人、董事长黄一孟在其朋友圈激动地说道。

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根据国家新闻出版署披露的信息，首批获批的游戏中，心动公司的《派对之星》赫然在列，其他热门产品包括A股上市公司三七互娱运营的《梦想大航海》、吉比特运营的《塔猎手》、游族网络运营的《少年三国志：口袋战役》、恺英网络旗下《龙腾传奇》《前进之路》等。

据统计在这份名单中，共有 45 款游戏产品，包含客户端游戏 5 款，移动游戏 39 款，Switch游戏机产品 1 款。

与此同时，这也是 2021 年 7 月以来，国家新闻出版署审批通过的首批国产网络游戏，时隔了整整 263 天。

除了让大佬“喜极而泣”，资本市场也迅速对此次重大利好消息做出了积极回应。

4 月 12 日港股恒生指数高开低走，跌0.5％，而游戏股领涨，其中腾讯控股涨超2％，哔哩哔哩涨超7％，心动公司、中手游涨超6％，网易涨超3％。其中哔哩哔哩涨幅一度达到13％。A股中冰川网络“20cm”涨停，天舟文化、中科云网、大晟文化、游族网络涨超10%。

在版号“绝迹”的 8 个多月里，游戏行业经历了相当长时间的沉寂期。据天眼查APP数据显示，在上述时间段内，有超过 2 万家游戏相关公司注销，相比于 2020 年新增了 4000 家。

版号对于游戏公司无异于最基本的“给养”，而在这暂停的 8 个多月，“断粮”的影响对于众多游戏公司来说也是显而易见。

以心动公司为例，今年 3 月，公司披露了 2021 年度业绩报告。 2021 年心动网络总收入为 27 亿元、同比减少5.1%，期内净亏损9. 173 亿元， 2020 年同期净利润为5578. 8 万元。截至 2021 年 12 月 31 日止年度，网络游戏的平均月活跃用户数同比减少了33.7%。

而另一大游戏公司星辉娱乐下跌趋势更加明显，预计亏损高达 7 亿元。公司表示，亏损原因之一是公司重要游戏产品未能按原计划获取版号，游戏上线时间推迟且存在不确定性。

根据行业市场分析，针对“双减政策”和“防止未成年人游戏沉迷”的呼应，是国家停止此轮版号的最大原因。

2021 年 8 月 30 日，国家新闻出版总署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，强调了要求严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间。

在这段空窗期内，出海成为了行业内退而求其次的无奈之选。据国家商务部数据统计， 2021 年有 58 家游戏公司入选了国家文化出口重点企业名单。同年 3 月，以腾讯、网易、米哈游为代表的中国公司霸占了全球手游发行公司收入榜。

心动公司CEO黄一孟也在最新的财报电话回忆上，明确了公司 2022 年将继续聚焦海外的运营策略。

当然此番游戏版号的重启并不能代表游戏行业政策的彻底松绑。数据统计显示 2019 年以来，国家新闻出版署共审批通过游戏版号自 2019 年以来持续下降，至 2021 年锐减至 679 个。游戏版号审批的从严趋势仍未改变。

当然，从整体来看游戏行业相关企业的数量仍旧呈现总体上升趋势，其中，去年注册量逼近 10 万大关。今年截至目前，新注册成立的游戏相关企业已超2. 3 万家，仅 3 月份就有 1 万家相关企业成立。

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图片来源：天眼查APP

在此背景下，通过海外拓展提升竞争力的一众游戏公司，仍依旧需要从自身出发，聚焦社会核心价值，以质代量。而这也是行业监管导向的清晰取向。

5 城 5 天“松绑地产”，楼市动态复苏

2022 年一季度即将收尾，越来越多的城市开始加入到楼市调控松绑的行列中。

2022 年 4 月，仅 5 天时间里，先后已有衢州、大连、秦皇岛等 5 地传出了房地产利好政策。据相关数据统计，截至 2022 年 4 月初，已有超 65 个城市对楼市政策进行了松绑。包括放松限购限贷、降低首付比例、下调房贷利率等具体政策的推出。

其中最为轰动的当属今年 3 月 1 日，《郑州市促进房地产业良性循环和健康发展通知》的出炉，一度引发了市场的热议。同时也让郑州成为 2022 年首个放松限购、限贷调控政策的城市。对于后续其他城市出台房产放松政策也提供了借鉴经验。

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“ 2022 年楼市政策全面宽松迹象明显，从中央到地方都在发力稳定楼市。”对于 2022 年房地产行业走向，相关人士也做出了积极的判断。

4 月 6 日，地产板块也再度迎来了爆发，共有包括光明地产、中交地产、新华联在内的超过 20 只房产股涨停，其中中交地产近 12 个交易日累计涨幅已超150％。房产股的强势表现，也让整个板块成为了股市的热点。

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图片来源：东方财富网

事实上，成交数据也在一定程度上支撑了市场的乐观情绪。

据中指研究院的监测数据显示， 3 月一线城市和二线城市的成交数据整体环比上升分别为12.0％和32.3％，其中北京的涨幅更是高达80％。

与此同时，二手房销售数据也有回暖趋势，在今年 3 月 1 日至 3 月 17 日期间，贝壳研究院检测的 50 城二手房日均成交量数据相较于 2 月份春节过后出现了环比增长。

而早在去年 11 月，融资政策边际放松的信号，开启了房地产行业政策暖风的序幕。在当日央行史上首次以单条、单列的形式，发布了 10 月个人住房贷款的统计数据后，A股房地产板块表现出了前所未有的上升趋势，以2.84％整体上涨率位于所有行业之首。

当然从需求和销售端的最终结果来看， 2022 年1- 3 月百强房企销售金额同比下滑47%，维持了下行的趋势。今年 3 月，一线城市和二线城市的整体成交同比下跌均超过了40％。短期来看，政策的松绑对于房产行业的正向刺激存在着滞后效应，同时市场仍旧预期更大范围的宽松政策的出炉。

另一方面，众多房企也展开了“自救”。据不完全数据统计， 2022 年以来，进行回购股票或债券操作的房企超过 30 家，股票回购涉及资金超过 40 亿。

尽管受制于政策松绑的辐射范围和疫情反复来袭的不利影响，地产行业整体估值仍旧处在较低水平，行业内也存在政策博弈，但整体企稳回升已是大势所趋。这也与全国两会政府工作报告指出的“稳地价、稳房价、稳预期”发展的主基调的不谋而合。

快递物流率先“放行”

疫情下的民生经济有望逐步复苏

版号重启、政策解绑，两大利好消息预示着，游戏、地产行业的春天可能就要回来了，而在疫情影响下，关系民生的各行业将会怎么样呢？

奥密克戎变异株扩散所引发的冬季新冠病例激增，今年 3 月以来，奥密克戎变异株在国内大面积爆发，俨然是继 2020 年疫情爆发后最强的一波反复。

3 月 1 日至 4 月 5 日全国累计报告本土新增确诊病例(含无症状感者) 176455 例，波及 29 个省份。

此轮疫情重症地带——上海，严格实行的封控隔离措施，市民几乎足不出户。疫情态势持续蔓延下，各地防控措施步步加紧，餐饮业再度停摆、旅游业按下暂停键、中高风险地区的电影院一律暂不开放，就连刚刚过去的清明节，也大力提倡线上扫墓。

线下实体民生经济备受打击，而从国内数次大大小小反复的疫情经验来看，此轮疫情过后有一定可能会迎来一波更强力的复苏。

作为实体经济的晴雨表，股市在整体经济颓势的阴雨天中，释放出一缕阳光。 4 月 12 日，A股午后迅速拉升，创业板指涨幅扩大至2%，深圳成指涨1.4%，旅游零售、酒店餐饮、证券、房地产等板块造好。

如果按照 2020 年新冠疫情爆发以来数次修复路径来看，线下经济复苏的方向基本将与防控政策的松动方向吻合，与防控政策密切相关的快递物流、消费零售、餐饮业，将会面临怎么的复苏历程？

作为城市物资运输的命脉，快递物流将会是最先恢复的行业，并且相关政策已经明确出台。

加强协调，保障交通主干线、港口等骨干网络有序运行，促进国际国内物流畅通，维护产业链供应链稳定，这样的主基调得到强化。

紧接着多方积极表态推进物流恢复。在上海则要求，尽快打通物流运输和配送的堵点断点；上海市邮政快递业疫情防控领导小组、上海市商务委员会等主管部门积极制定电商前置仓、配送中心、快递从业人员开放细则。

复盘武汉的经验，疫情爆发导致消费行业备受震荡。 2020 年，社会消费品零售额累计值为39. 20 万亿元，同比下降3.9%，其中一、二、三、四季度单季同比分别-19%/-3.9%/+0.9%/+4.6%。

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各方合力下， 2020 年爆发的疫情态势逐渐减弱，市场主题逐渐加快复商复产，社会整体消费逐渐回暖。但此轮疫情大不相同，海外疫情态势严峻、变异株高度的传染性，也许整体消费将持续疲软一段时间，其中零售行业经营将缓慢恢复。

餐饮行业将迅速反弹，但进入后疫情时代，餐饮业将持续延续新的业态变动。比如疫情倒逼出下的堂食外卖场景将持续深化，“懒人经济”和外卖场景深入结合，餐饮行业也许会开辟出新的增长空间。

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根据阿里本地生活数据，餐饮企业门店中“堂食+外卖”模式比例从 2019 年的35%提升至 2021 年的40%；疫情后几乎全部品类外卖订单均显著增加，其中西式快餐、小吃快餐增幅显著。

阴雨天会结束，疫情也会结束，经过新一轮疫情的洗礼，市场经济大幅震荡，疫情结束后，会迎来怎样的复苏前景，值得市场和大众期待。

写在最后

经历了 8 个月痛苦的“断粮”期，游戏行业终于迎来了政策的曙光，资本市场迅速给出积极回应。

2022 年以来，各地楼市调控逐渐宽松，稳增长成为今年宏观经济的头等大事，房地产作为重要产业之一，必然成为防风险、保民生、稳增长的重要抓手。

游戏、地产两大行业纷纷解绑，行业欢呼的同时，备受疫情影响的快递物流、零售、餐饮等民生行业，还处于一片暗影之中。

随着快递物流的率先复苏，此轮疫情一旦结束，各行业也有望在历经阵痛之后，走向复苏。

记住，冬天来了，春天还会远吗？

参考资料：

1.《房地产大松绑全面分析！》君临；

2.《多城松绑限购限售，地产板块再度爆发，中交地产 12 日大涨150%》证券时报网；

3.《房地产“松绑”了？》财经国家周刊；

4.《时隔 8 个月国产游戏版号重启核发 游戏行业走出空窗期》证券日报；

5.《游戏业沸腾！国产游戏版号时隔 8 个月重启，相关中概股已涨嗨…》。

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