营收及现金流向好，烧钱可控，拼多多 Q1 报安全

在停止 2020 年 3 月 31 日的前 12 个月内，拼多多的年度活泼买家数达 6.28 亿，与 2019 年同期相比，活泼买家数更是增添了 1.85 亿。2019 年 4 季度财报发布时，拼多多年度活泼买家数已达 5.85 亿。

在利润方面，拼多多 2020 年第一季度的亏损有所扩大，非通用管帐准则下归属于平凡股股东的净亏损为人民币 31.70 亿元，比照客岁同期净亏损为人民币 13.79 亿元。

拼多多的亏损收窄趋势中断。而财报中这三个数据的变革让拼多多的一季报，团体看来相对安全。

起首是营收。在一季报发布前，彭博 37 位分析师给出的同等预期是拼多多 2020 年 Q1 营收将达 49.69 亿元，较客岁同期增进 9.3%，或出现拼多多上市以来的营收同比增速新低。

现实上，本年一季度，拼多多的收入到达 65.41 亿元，较 2019 年同期增进 44%，远超预期。

第二是贩卖费用占比。一季度，拼多多平台的贩卖与市场推广费用到达了 72.97 亿元，这个数据是大于营收 65.41 亿元。不外必要指出的是，疫情导致物流本钱增添，一季度拼多多针对商家推出了 10 亿元补贴。

假如刨去这部门补贴，拼多多的贩卖费用为 62.97 亿元，贩卖费用占比为 96%。2019 年三季度开始，拼多多全面进入百亿补贴大战，当季的贩卖费用为 69 亿，营收为 75.1 亿，贩卖费用占比为 92%。四序度贩卖费用为 93 亿元，而营收增进至 107.9 亿，贩卖费用占比为 86%。思量到一季度拼多多鼎力大举开展直播，带宽本钱上升等环境，贩卖费用占比为 96%，是一个较为抱负的程度。

这也意味着，拼多多百亿补贴的打法是有用的。除了动员活泼用户数上升外，平台活泼买家均匀年度付出金额到达 1842.4 元，较客岁同期增进了 47%。这阐明用户的黏性有所进步。

百亿补贴的大战大概还会连续好久。

受利好消息影响，停止发稿，拼多多股价上涨 2.9%。

ZAKER 消息出品

文 / 李佳华