秦洪看盘｜科技股急跌，市场参与者对高估值品种产生谨慎情绪

2021-11-29 10:39 发布者: DeGe 阅读 521 评论 0

周三A股市场出现冲高受阻态势，创业板指在午市后上涨逾1.4%，但芯片为代表的科技主线出现持续深幅调整态势，科大讯飞（002230）等高估值品种在盘中一度跳水至跌停板，使得市场参与者对高估值品种产生谨慎情绪，压力 ...

周三A股市场出现冲高受阻态势，创业板指在午市后上涨逾1.4%，但芯片为代表的科技主线出现持续深幅调整态势，科大讯飞（002230）等高估值品种在盘中一度跳水至跌停板，使得市场参与者对高估值品种产生谨慎情绪，压力渐趋增强，主要指数相继回落。

消费类品种出现活跃态势

央行在1月中下旬持续回笼资金，使得A股的流动性陡然收紧。

此外，近期A股市场消费类品种出现相对活跃态势。比如，周三，泸州老窖（000568）、贵州茅台（600519）再度逆势创出新高，猪肉产业链的龙大肉食（002726）、牧原股份（002714）在盘中逆势拉升。以往经验显示，只要食品饮料股上涨，往往折射出主流资金预期未来物价或将坚挺的预期。

因此，虽然央行在近几个交易日相继注入流动性，但市场参与者对流动性有所收缩的预期仍在升温。周三，十年期国债收益率再度上行至3.224%一线，国债收益率的回升从一个侧面说明流动性收缩的担忧。

高估值渐成A股压力来源

以往A股市场走势显示，一旦流动性收缩，高估值品种将成A股市场的主要压力源泉，主要是因为高估值品种的逻辑起点除了高成长预期，就是宽松的流动性导致水位上升，从而推动A股市场估值水平上移。所以，一旦流动性收缩，往往意味着水位降低，高估值品种自然会重心下移。

这在近期盘面中得到佐证，比如，白马股爆雷现象开始增多，这既是因为这些爆雷白马股的自身因素，也与流动性收缩有着较大关联，因为流动性收缩将放大爆雷白马股的跌幅。比如，上海机场（600009）在周一、周二持续一字跌停板之后，在周三依然跌停板开盘，盘中打开跌停板，但收盘时仍下跌7.33%。与此同时，科大讯飞（002230）、大博医疗（002901）等高估值白马股也在周三冲击跌停板。

与此同时，高估值品种集中的科技股主线在周三出现深幅走低的态势，芯片为代表的半导体产业链个股已成为周三的调整重灾区，捷捷微电（300623）、敏芯股份（688286）等品种跌幅超过10%。

由此可见，流动性收缩预期所带来的水位下降的推测，将成为高估值品种的最大杀手，也意味着后续仍会持续有高估值品种的跳水，从而给A股市场带来不佳的预期，这会使得市场参与者担忧自己手中的高估值品种会不会成为下一批跳水者，从而加大了持有高估值品种的市场参与者的谨慎情绪。

综上所述，短线A股市场压力有所增强。如果再叠加年报业绩信息等诸多不确定因素，短线A股的主要指数难有大的作为。因此，在操作中需要对手中个股仔细分析，如果既是高估值且成长性面临分歧，需要予以谨慎对待；与此同时，利用当前的指数调整，也可积极调仓，跟踪一些成长确定性较佳的基础设施股、大消费类的龙头股以及新能源汽车产业链的龙头品种。